กองทุนรวมที่ลงทุนในพันธบัตรต้องเสียภาษีที่ออกโดยรัฐ, เมือง, และ / หรือองค์กรปกครองส่วนท้องถิ่น ดอกเบี้ยรับจากพันธบัตรเหล่านี้จะถูกส่งผ่านไปยังผู้ถือหุ้นและโดยทั่วไปฟรีของรัฐบาลกลาง (และบางครั้งรัฐและท้องถิ่น) ภาษีรายได้