CAPM ที่ถือโดยการก่อสร้างเมื่อเทียบกับประสิทธิภาพการทำงานจะวัดความแปรปรวน - หมายถึงดัชนีที่มีประสิทธิภาพมิฉะนั้นจะถือไม่ได้เลย ที่เป็นของริชาร์ดในปี 1977 โรล